计划协调人☆：蒋昌建

彭博新闻社建立于上世纪九十年代，到今年差不多已经走过27个年头。从刚开始的仅仅几十个成员，到现在在全球拥有两千四百多名员工，促使彭博社不断发展的是我们对记者专业主义精神的尊重和我们对各类数据的关注。不论在中国还是全球其他地区，彭博的特色是关注市场和数据，数据始终是我们的核心。

今天的世界令人困惑，无论是英国脱欧还是特朗普当选☑️，都无不在考验着投资者对各种黑天鹅事件的应对能力🕶。彭博社通过对数据开发运用，能够为投资者的有效应对提供服务🧺。从数据上，我们可以看到中国投资者对特朗普当选的反应🕺🏽：以香港市场为例➙，作为全球265只中国概念上市交易基金(ETF)之一🧍🏻，易方达恒生中国企业交易型开放式指数基金(E Fund HSCEI ETF)持有同时可用与美元挂钩的港元交易的40家中国大型公司的股票。中国投资者对香港上市公司的大量投资，一方面是因为港元与美元密切相关，而人民币持续走低🏋🏼。人民币兑美元在2016年至今下跌了约6.2%，根据彭博的调查，市场预期人民币在2017年还会进一步下跌约2个百分点，这种幅度的下降趋势使得港元具有更高的投资价值。另一方面，中国投资者对于中国企业保有信心🧜。

中国投资者在特朗普于11月8日当选时的表现与英国脱欧的表现如出一辙🥬，几个股指都出现了较大幅度的增长。事实上，这样的增长与全球的经济形势密切相关🏋🏻‍♂️。无论是英镑还是欧元的大跌都使得与美元有更多黏性的港币有更为显著的增长🥷，使得中国投资者保持更为持久的热情🏨。更为重要的原因是中国整个经济形势，尽管一些媒体在热炒中国经济增长下滑这样的话题，但现实却是中国的股市在脱欧和特朗普当选时表现依然良好，与大洋彼岸的美国股市表现形成鲜明对比。

这究竟是为什么〰️？首先中国经济增长虽然放缓✹，却仍旧拥有十分稳定并且不断增长的消费市场。尤其值得注意的是中国的经济增长在全球主要的经济体中仅仅次于印度，达到6.7%，而且这样的增长是建立在经过数十年高速增长所建立的巨大基数的基础上。中国今年GDP的增长量相当于荷兰全国的GDP总量👩‍🦽‍➡️🧙🏼‍♀️。当第二大经济体能够保持如此快速度的增长，中国投资者对中国经济的信心是合情合理的。

需要指出的是，中国主要公司的股指都表现优异，尤其在中国股市的能源板块，一些国有的石油企业在股市上成长依旧迅速，尤其是在油价大幅下跌的状态下🫚，这些企业的收益增长仍旧表现惊人。中国的这些国有企业更不易受国外动荡油价的影响🧛🏿‍♂️，因此能够保持更大的收益分配🥮。相较其它地区的同类型的公司，中国能源企业的表现依旧可圈可点。这些现象是那些热炒中国经济下滑现象的人所没有注意到的，而他们对此的忽视也造成他们对整体中国经济形势判断的失误👰🏼，导致他们无法解释很多中国股市的表现，同时也会使得投资者丧失相应的投资机会。

再看看美国的经济状况。美联储主席耶伦刚刚宣布加息📐，这表明美国现在的经济成长相当的健康🧑🏿‍🚒🛬，同时美元相比较于其他的货币也在不断升值。还有一个相当使人振奋的现象🧑🏻‍🦼，就是女性在各个领域都在逐渐扮演越来越重要的角色，例如我们看到美国越来越多的女性晋升到政界、金融界和企业界的高层，而且她们在这些职位中的表现往往要比那些男性同僚更为出色。我们搜集整理了三千多家公司的数据🧚🏿‍♂️，发现那些女性高管在管理层占比更高的公司往往在股市上表现更好🌜，这往往突出体现在这些女性高管掌控的公司往往能够与市场之间实现更及时有效的沟通🃏，因而其表现也更为稳定📱🏇🏼。如果看一看第一任女性美联储主席耶伦任职期间债券市场的表现，我们会发现就市场的成长性和稳定性而言‼️，她的表现要远好于其前任伯南克和格林斯潘，这应该归功于耶伦执掌下的美联储往往能够保持与市场之间的高度沟通和回应。

彭博社对特朗普执掌下的美国政府如何影响整个美国经济以及世界经济的分析不是建立在猜测的基础上，不去过度关注政界竞选人的言论及其所体现的意识形态等问题，而是关注市场的表现。事实上市场数据能为我们扫除许多繁杂的信息并反映事实的真相📂。参与市场的行为体真正押注于市场之中，他们的投注一定决定着他们投票的趋势——市场反应出候选人当政后真正的决策。特朗普在选前说的很多话不仅让很多美国人乍舌🚴🏼，也让全世界很多人受到了惊吓，但事实上，选前说什么和选后做什么完全是两码事，但目前还不能有效估计他说过的哪些话会成为真实的决策🫛。我们知道他出身于娱乐行业🫠，对这样曾经是真人秀主持人的总统，市场的表现并没有不理性💅🏿，反而是显现得十分理性🏃‍♂️‍➡️。市场表现反应出中美之间的经济贸易仍旧将在一个比较稳健的条件下发展。

我对特朗普的当选的确有点出乎意料，但彭博社对任何一个候选人当选都有所准备，这次大选逆转的关键是宾夕法尼亚🚣‍♂️、密歇根和威斯康辛👩🏼‍🦲，其中密歇根和威斯康辛从1988年以来就没有再投过民主党。美国的股市在特朗普当选一开始就大幅下跌，尽管如此🕍，市场信心还是得到了迅速恢复🍀，之后主要的股指又开始重新增长。人们对市场表现的许多分析很容易忽视一个重要的因素，那就是奥巴马总统。奥巴马总统治下的美国的经济运行状况是解释市场表现的重要因素👾。现阶段的美国经济在全球的发达经济体中表现最为优秀，无论英国还德国都不及美国的经济增长率，而且这一增长率是08年金融危机以来最为优异的表现。可以说，美国经济基本上已经从08年经济萧条中恢复。

我们曾将每一次特朗普支持率上升甚至赶超希拉里时市场的反应进行整理👦🏼，发现市场并没有对此有显著性的负面反应👌🏻，可以说市场对特朗普当选有所准备而且市场的后续表现是可以理解的。

美国媒体在选举季的表现并不尽如人意🧃，因为美国包括金融媒体在内的许多媒体都没有充分地报道美国经济的真实状况🩺。许多美国公众并不了解美国的经济在发达经济体中的表现最为优异👨🏽‍⚕️。另外自由贸易的益处也没有被充分报道🧑🏻，在候选人中更是如此。以引发极大争议的北美自由贸易区为例，建立自由贸易区并不是为了增加工作或者减少工作👮🏽‍♂️，而是为了让经济更为有效🤞🏿。许多美国民众都忽视了这一点。要知道🙆🏽🤾‍♂️，我们生活在科技驱动成长的二十一世纪🐯，试图复兴所谓的挖煤这样的传统行业，不仅愚蠢而且注定会遭遇失败🔳。

对于特朗普当选对中美贸易所产生的影响🙆🏿‍♂️，首先要注意的是特朗普并没有赢得普选票。事实上希拉里赢得两百多万张普选票，希拉里在普选票上所取得的优势不仅超过肯尼迪多于尼克松的选票，超过尼克松多于休夫莱的选票🤹，还超过卡特多于福特的选票，以及戈尔超过布什的选票👨🏻‍🦽。这些给希拉里投票的人并没改变他们的想法🏢。特朗普把中国视为汇率操纵国🧛🏼‍♀️，这种看法跟事实完全相反🧑🏿‍🦲。因为我们看到中国正在阻止其货币贬值的趋势，特朗普这样的说辞实际上是挑选了错误的时间点🐻。至于中美之间的贸易✡️💆🏽‍♀️，双方的贸易显然是互相受益的🌼。不仅仅是对中国有益💁🏼，对美国的经济来说同样如此👰🏼‍♂️。发展稳健的双边贸易关系显然对双方来说都是正确的选择🧘🏽。

对于奥巴马治下TPP的遗产♎️，显然这样的贸易协定有助于在多个方面实现亚太地区的贸易整合🦗，提高相关方面的行业标准，但在选举中却很容易被刻画成损害美国经济的政策🧹。希拉里在TPP上完全被特朗普牵着鼻子走，尽管她是TPP最早的谈判者之一。至于国会中的一些共和党人，他们无论如何都不会与奥巴马政府合作，如果奥巴马对国会说早上好🫨，这些共和党人都会将其视为一种侮辱🧑🏻‍🤝‍🧑🏻。

强势的美元将有助于美国的对外投资☝️，也是经济成长良好的一个指标。特朗普投资基础设施建设的计划需要联邦政府的巨额投资👨🏿‍🎓，而特朗普大规模减税的努力仅仅会在短期内增加就业机会𓀈，长远来看，却会让政府的财政捉襟见肘🎿。历史上国会中共和党大规模的减税努力耗尽了克林顿政府时期留下的财政盈余🍬。美国如果采取减税🧏🏼，却没有更多的财政盈余，这将使得削减债务更为困难。

无论是特朗普当选还是英国脱欧，对于现在跨大西洋的“政治回流”，需要我们注意的是很多错误的判断广为流行。比如英国公投前包括BBC在内的许多媒体都在热炒英国交给欧盟的大量会费在脱欧成功后可以转而注入英国的国民医疗系统，这一点是完全错误的。此类错误的认知在今天这个时代经过媒体的传播产生了更大的影响。推动脱欧的领袖在公投后也承认那些钱不能注入英国的医疗系统🧛🏼‍♀️。但很多英国人却听信了他们事先在媒体上的宣传，媒体应该有责任澄清这些流言。但遗憾的是许多媒体从业者并没有相关专业的充分知识储备🧖🏼‍♂️，因此成为了这些不合真实情况的流言传播的助推器。在美国的情况也同样如此，在辩论中桑德斯从未强调美国是全球最强大的经济体——事实上加州如果作为一个独立经济体来核算的话将在世界各国中排名第五，这些事实在选举中被系统性地忽视🦥🏃‍♀️‍➡️，也影响了选民的选择，而选举的后果却需要选民自己去承担。

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